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首次“降息”信號對鋼市影響幾何?

來(lái)源:    發(fā)布日期:2023-6-14 10:14:34

         宏觀(guān)數據:

2023年6月13日,人民銀行以利率招標方式開(kāi)展了20億元逆回購操作,中標利率1.90%,下降10個(gè)基點(diǎn)。

蘭格點(diǎn)評:

進(jìn)入二季度后,鋼材市場(chǎng)需求釋放低于預期。受到多方面因素影響,固定資產(chǎn)投資增速不太理想,尤其是鋼材消費的重要領(lǐng)域,房地產(chǎn)投資繼續下降局面,加之實(shí)際鋼鐵產(chǎn)能過(guò)多釋放,致使市場(chǎng)行情低位震蕩。盡管如此,我們也要看到,目前鋼材市場(chǎng)中一些積極能量亦在聚集,而央行貨幣政策的積極信號也在不斷釋放。如果這些積極信號的潛力得到充分釋放,將有利于階段性行情的展開(kāi)。

首先是全球權威機構調高中國經(jīng)濟增長(cháng)預期。最近,全球權威機構和國際組織紛紛上調中國增長(cháng)預期。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)發(fā)布最新經(jīng)濟展望報告中,再次上調了中國經(jīng)濟增長(cháng)預期,將中國今明兩年的經(jīng)濟增速分別上調為5.4%和5.1%。世界銀行6月上旬發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》,也將2023年中國的增長(cháng)預測上調1.3個(gè)百分點(diǎn)至5.6%。聯(lián)合國發(fā)布的《2023年世界經(jīng)濟形勢與展望》年中報告,將中國經(jīng)濟的增長(cháng)預測從此前的4.8%上調至5.3%,上調了0.5個(gè)百分點(diǎn)。IMF在最新一期《亞太地區經(jīng)濟展望》報告預計,今年中國經(jīng)濟有望增長(cháng)5.2%,這四大國際組織對中國經(jīng)濟增長(cháng)的預測均高于中國在政府工作報告中確定的5%左右的預期目標。而一些國際機構的預測更為樂(lè )觀(guān)。摩根大通預計中國2023年經(jīng)濟增速約為5.9%。世界權威機構與組織,對于對今年中國經(jīng)濟增長(cháng)偏樂(lè )觀(guān)看法,不僅提升鋼材市場(chǎng)參與者信心,也顯示了下半年中國鋼材需求會(huì )獲得進(jìn)一步修復。

其次是基建投資有望提速。從投資先行指標看,5月建筑業(yè)PMI為58.2%,處于擴張范圍之內,這表明基建投資將會(huì )保持較快增長(cháng)水平。而作為觀(guān)察固定資產(chǎn)投資趨勢變化的重要指標,“全國工程機械平均開(kāi)工率”,4月為64.69%,高于一季度11.55個(gè)百分點(diǎn);預計5月開(kāi)工率有望繼續提高。據統計,今年1-4月全國基礎設施投資同比增長(cháng)8.5%,增速比全部固定資產(chǎn)投資高3.8個(gè)百分點(diǎn)。全國工程機械平均開(kāi)工率的提升,顯示全國基建開(kāi)工率呈現回升向好的發(fā)展態(tài)勢。

再次是金融機構降息預期提升。今年6月8日,六家國有大行集體向下調整人民幣存款利率,這是2022年9月之后的再度下調。國有大行下調存款利率,這就為今后下調貸款利率開(kāi)辟了空間。因為銀行存款利率降低之后,其資金成本下降,勢必會(huì )向貸款方向傳遞,最終推動(dòng)貸款利率下調,提升實(shí)體經(jīng)濟活力。2023年6月13日人民銀行以利率招標方式開(kāi)展了20億元逆回購操作,中標利率1.90%,下降10個(gè)基點(diǎn)。這一舉措,不僅是為了維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕,更有利于刺激經(jīng)濟活力,增強多方面的鋼材需求。

最后是房地產(chǎn)市場(chǎng)有望獲得更多政策支持。房地產(chǎn)投資是國民經(jīng)濟的支柱行業(yè),亦是鋼材消費的重要領(lǐng)域。今年以來(lái)房地產(chǎn)投資的疲弱,已經(jīng)成為國民經(jīng)濟增長(cháng)的很大拖累。因此市場(chǎng)對于今后房地產(chǎn)銷(xiāo)售與投資,更多刺激措施出臺預期不斷提升。預計年內將會(huì )出臺更多穩定房地產(chǎn)市場(chǎng)與投資的舉措。包括取消一切不合理購房限制措施、降低稅費、降低購房與建房貸款利率等。隨著(zhù)更多穩增長(cháng)措施的出臺,以及前期政策效應的陸續釋放,全國房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售與房地產(chǎn)投資,有很大可能迎來(lái)修復,成為下半年鋼材需求增長(cháng)的重要引擎。